热冷镀三大管材品种近期行情走势

文章来源：https://www.dhgcn.com 发布时间：2022-02-13 19:30:01 浏览次数：122

    新年开始，热轧、冷轧、镀锌三大管材品种的价格走势一直处于上升状态。由于热轧下游需求表现良好，今年汽车产销同比大幅下降，家电需求仍然可以，镀锌抢出口订单等因素直接导致今年热冷价差逐渐缩小，而镀冷价差逐渐扩大的趋势明显。2月份，热冷镀价差不平衡的问题更加突出。根据主流市场的计算，以上海为例差最低已达260元/吨，而乐从地区冷镀价差最高已达450元/吨。冷轧作为中间产品，一直被两面夹击。

    因此，根据热冷镀三大品种的基本面趋势和相互影响关系，作者将对后期三大品种的市场趋势和价差关系进行简要分析。

    从供给方面：截至13日，Mysteel在37家热轧卷生产企业中，钢厂产能利用率为86.与上周86%相比，17%.42%(2019年新高)下降0.25%；虽然同口径没有达到2021年的最高点，但由于2022年新生产线的生产，预计5月份全国热轧计划量将继续比上月增加。

    此外，截至1月底的调查数据，Mysteel在监测的29家冷轧钢厂中，钢厂产能利用率为83.70%创2019年新高，但由于热冷价差持续萎缩，2月份大部分钢厂开始制定冷轧转产热轧计划和维修计划。截至2月9日的研究数据，冷轧钢厂的产能利用率已降至79.98%，从目前的角度来看，与2月份的维修和转产相比，预计2月份整个月的计划产量不会比上月增加。

    从需求的角度来看：后期6月和7月将进入季节性淡季，热轧主要下游工程机械、重型卡车等钢材用量将回落。冷轧的主要下游-2019年汽车钢一直处于疲软状态，1-3月，汽车产销633.57万辆和637.同比下降94万辆.81%和11.32%。而镀锌，虽然一季度在家电用钢尚可的支撑下，以及市场为了抢占出口欧盟免税配额而加大出口的因素，镀锌现货价格表现良好；但随着家电订单进入季节性淡季，以及出口订单的转弱，镀锌的需求将有一个明显转弱的趋势。

    此外，从订单效率的角度来看，由于价差的原因，目前冷轧置是最严重的，无论是生产者还是交易员，所以即使市场因为需求差等原因下跌，但价格大幅下跌的心态暂时没有。

    从基本面来看，由于热轧供应量大，需求难以再次上升；冷轧需求疲软，镀锌后期需求疲软，但有成本支撑，认为5-6月份会有小幅回调；目前由于国内外政策的变化，市场整体心态较差，可能会加大回调力度。

判断热冷镀价差

    冷镀价差：从冷轧需求疲软和后期镀锌需求疲软两个不同的角度来看，镀锌需求的萎缩速度可能快于冷轧。因此，认为在回调市场阶段，镀锌的下行幅度可能大于冷轧，导致冷镀价差逐渐恢复正常。

热冷价差：热冷价差作者认为目前难以恢复，冷轧下游需求差，后期或淡季，虽然价格不会下跌，但也难以上涨，所以更多或等到9月后旺季，看到冷轧需求上升，改变热冷价差；此外，冷轧的额外不确定性是汽车政策的释放，如果能推动汽车钢材的消费，可能会给目前特别弱的冷轧价格注射，从而提前修复热冷价差。