方管价格开盘走高,下跌节奏无法上涨

文章来源：https://www.dhgcn.com 发布时间：2022-05-02 10:10:01 浏览次数：50

  5月1日，方管主合同以4276(元/吨，下同)开盘，最高试验4284，最低试验4245，收到4245，下降37%或0.86%；成交量51.9万手，比前一个交易日大幅增加16.6万手；持仓88.8万手，比前一个交易日增加6.5万手；根据国内经纪持仓数据，目前多头头寸为29.7万手；比前一个交易日增加0.5万手；空头头寸为26.4万手，比前一个交易日减少0.7万手；全日波幅放大到39，日K线呈现破位平底阴线。国内五一假期过后，方管市场周三重新开放，方管价格开盘走高，下跌节奏无法上涨，下午4251支持宣布反复失败，5月第一个交易日，方管价格本轮调整再创新低。

   周三方管价格，因受到休市期间，国内基本面的利好以及外盘大宗商品走势短期止跌回稳延续的带动，方管价格得以轻微高开面市，但好景不长，方管价格早盘早段的上试行为，并未高过上周五的最高价4298水平，最终在午盘给予空头趁机沽空的信号。前期方管价格支持4251反复紧急失守，打开了4250至4150之间的大门，即方管价格在100元范围内，难以得到像样的支持。一方面，我们需要对周三的行情做出一个时间上的修正，即短期内观察方管价格会否收复该失地；另外一方面，我们需要观察4224-4190或否给予方管价格中期保护。若该一系列支持均不见效，恐防方管价格滑落至4150或4110的水平。

  值得注意的是交易和头寸的变化。我们可以看到，恢复市场后，单日方管价格达到50万水平，说明节前确实有资金避险情绪，但交易数据不是大数据，因此空头动能远未释放，应特别注意。在持仓方面，仍有多进空退的迹象。国内顶级经纪机构的仓位变化不大。可以看出，市场上有我们看不见的资金在暗流中涌动，近90万手的持仓仍然为未来的剧烈波动提供了良好的冲击波。

  市场总是希望抓住一切机会做好工作。此外，投资者对交易成本更加敏感和重视。因此，中国证监会宣布，a股交易印花税将从6月1日起减少25%，年底设计金额为30亿元。市场普遍认为，该政策为利好无误，或就此打开牛市的大门。但笔者认为，就普通投资者而言，上海证券交易所一笔10万元的a股交易节省了23元，深圳证券交易所节省了35元。表面上看，滑头不多，或者只对频繁影响很大。然而，国内a股市场并不是T+0。可见，这一政策的影响可能只是间接因素，只是媒体和证券公司的动机扩大了其影响力和方向性。

  现货市场，根据广东方管现货网络数据，2日全国建材现货市场大部分稳定整合，观望情绪强烈。沙钢将5月初螺纹出厂价下调60元，3月份以来首次下调，挫败了市场对节后推高的信心。在原材料市场，进口矿现货市场稳步走弱，多港印粉降低10元。由于方管市场疲弱，方管厂加强了对成本的控制，按需、少量、低价采购为主。国内铁精粉的弱点没有改变，广东方管制造商的粉末市场有所改善。根据市场反应，方管厂越来越多，工厂的选择也相继开始，但整体仍较低；方坯市场运行疲软，唐山坯暂时稳定，但节日期间降价10元，交易不佳。

  展望周四市场，方管价格需要判断4251是否失败。如果确认失败，方管价格短期内无法在此起点上弱势震荡，反复消费，可以宣布方管价格打开了通往深渊的大门，或者4150。笔者认为，一方面，方管价格技术的弱点在上周后几个交易日得到纠正，有利于短期下跌的重新启动。另一方面，钢铁现货市场的运行轨迹也意味着抛物线的拐点向下运行。因此，在中期调整的本周期内，方管价格打开大门，下跌的价格和时间没有实现。